ستاندرد آند بورز ، موديز وفيتش التقييمات

تعتمد الأسواق المالية العالمية ، وخاصة سوق الائتمان ، اعتمادًا كبيرًا على منظمات التصنيف الإحصائي. سيطرت وكالات التصنيف الائتماني الثلاثة الكبرى - S&P و Moody's و Fitch - على السوق لسنوات. أنها توفر السيولة في سوق الائتمان عن طريق إعطاء ختم الموافقة على الديون السيادية والبلدية والشركات. كما أنها توفر تصنيفات لأنواع أخرى من أدوات الائتمان عبر الأسواق الدولية.

وظيفة

مسؤولية وكالة التصنيف هي إخبار المستثمرين الحاليين أو المحتملين عن الجدارة الائتمانية لأداة ما. تستخدم الوكالات معايير محددة مسبقًا للتحقق من الوضع المالي للمقترض ، أو القدرة على سداد الديون. يستخدمون النماذج الكمية لتحديد ما إذا كان الاستثمار جيدًا ، لكنهم ليسوا معصومين دائمًا. الثلاثة الكبار من التصنيف الائتماني معتمدون من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية كمنظمة تصنيف إحصائي معترف بها على المستوى الوطني (NRSRO).

التقييمات

يعتمد المستثمرون على وكالات التصنيف الائتماني لتحديد المخاطر المتوقعة لأداة دين معينة. يطلب من بعض المستثمرين بموجب القانون تقييد حافظة السندات الخاصة بهم على أدوات تصنيف الاستثمار. هذا يعطي قدرا كبيرا من السلطة لوكالات التصنيف.

تصنيف درجة الاستثمار يعني أن وكالات التصنيف قد وجدت أن أداة الدين لديها احتمال قوي بالرد. في المقابل ، فإن السندات غير المرغوب فيها هي أوراق مالية غير مستثمرة تحتوي على مستوى ملحوظ من المخاطرة. لهذا السبب يطلق عليهم أيضا السندات ذات العائد المرتفع.

S & P

ربما كانت ستاندرد آند بورز (S&P) أشهر وكالات التصنيف الكبرى ، وهي شركة تقدم خدمات النشر المالي والمعلومات والوسائط لأسواق رأس المال العالمية. وهي مملوكة لشركات ماكجرو هيل. تنشر S&P أيضًا مؤشرات سوق الأوراق المالية ، وأكثرها شهرة هو S&P 500.

تصنيفات ستاندرد آند بورز من أفضل المقترضين جودة إلى أدنى هي: AAA ، AA ، A ، BBB ، BB ، B ، CCC ، CC ، C ، و D. درجة الاستثمار هي BBB وما فوق. تستخدم ستاندرد آند بورز علامة زائد وناقص لإضافة تسميات وسيطة لهذه التصنيفات.

وكالة موديز

بدأت Moody's في عام 1909 كشركة للنشر ، حيث أصدرت أدلة سندات السكك الحديدية تسمى Moody's Manuals. وسعت في وقت لاحق تغطيتها لتشمل السندات البلدية والتجارية ، وتسمى الآن وكالة موديز للخدمات الاستثمارية.

تستخدم Moody's التصنيفات التالية: تتم إضافة أرقام Aaa و Aa و A و Baa و Ba و B و Caa و Ca و C. للتسميات الوسيطة ، مثل Baa1 و Baa2 وما إلى ذلك. أي شيء أدناه يعتبر المضاربة ، أو غير المرغوب فيه.

فيتش

مملوكة لشركة فرنسية قابضة ، Fimalac SA ، تعمل Fitch دوليًا وتقدم البحوث المالية بالإضافة إلى خدمات التصنيف الائتماني. أصغر من الثلاثة الكبار ، يستخدم فيتش مقياس تصنيفات نفس S&P.

تضارب المصالح

تتلقى وكالات التصنيف الائتماني رسومًا من الجهات المصدرة للأوراق المالية التي تقيمها. في الفترة التي سبقت الأزمة المالية في عام 2008 ، أعطت كل من S&P و Moody's و Fitch تصنيفات عالية باستمرار للأوراق المالية المدعومة برهن عقاري والتي أنشأتها البنوك الاستثمارية التي كانت تدفع لها. وقد ساهم هذا الإفراط في أدوات الدين المحفوفة بالمخاطر في حدوث فقاعة مالية وما تلاها من انخفاض. وقد اقترح الكونغرس تنظيم جديد لهذه الوكالات لزيادة المنافسة وضمان الاستقلال في هذه السوق.