جدول المحتويات:
يمثل كل من حاملي السندات وحملة الأسهم الأفراد والمؤسسات التي قدمت أموالًا إلى شركة مقابل نوع من الاهتمام المالي. على الرغم من أن كلتا المجموعتين تريدان أن تظل الشركة في حالة ملاءة ، إلا أن حملة السندات وحملة الأسهم يكسبون أرباحًا بشكل مختلف ويميلون إلى مصالح متضاربة.
حملة السندات
حامل السند هو فرد أو مؤسسة تمتلك سندات شركة معينة. السندات هي في الأساس قروض تصدر للشركة من حامل السندات. يقوم حامل السندات بإصدار النقد إلى الشركة في مقابل مبلغ الاسترداد المحدد مسبقًا عندما ينضج السند. بناءً على شروط السند ، قد يحصل حامل السند أيضًا فائدة المدفوعات قبل نضوج السندات.
يتمتع حاملو السندات بأقدمية أعلى من حملة الأسهم في حالة إعلان الشركة عن إفلاسها أو تصفيتها. هذا يعني أن الشركة عليها أن تسدد التزاماتها تجاه حاملي السندات قبل أن تعوض حاملي الأسهم.
الأسهم
الأسهم تمثل وحدات الملكية. الأفراد والمؤسسات التي تتبادل النقد لوحدات الأسهم يصبحون مالكين جزئيين للشركة. على عكس السندات ، ليس للسهم تاريخ استحقاق وهناك لا دفع تعويضات نقدية مضمونة لشراء الأسهم. ومع ذلك ، يجوز لشركة إصدار أرباح دورية للمساهمين. إذا استمرت الشركة في الأداء الجيد ، فسترتفع أسعار الأسهم وتتاح لأصحاب الأسهم الفرصة لبيع وحدات الأسهم بسعر أعلى مما دفعوه مقابل ذلك.
الصراع بين حملة الأسهم والسندات
لا يريد حاملو السندات ولا حملة الأسهم رؤية الشركة تفشل. ومع ذلك ، تميل المجموعتان إلى الحصول على آراء مختلفة حول المخاطر الاستراتيجية والسياسات المالية التي تسنها الشركة. يمكن للسياسات التي تخلق الثروة لحامل الأسهم أن تعرض استثمارات حملة السندات للخطر والعكس صحيح.
ما دامت الشركة لا تزال المذيبات ، يحصل حملة السندات على دفعات ثابتة عندما تستحق السندات. هذا يعني أن حاملي السندات لا يملكون أي حافز لرؤية الشركة تتحمّل مخاطر كبيرة قد تعرض الاستقرار المالي للخطر. من ناحية أخرى ، يكسب أصحاب الأسهم المال عندما ترتفع قيمة الشركة. ولهذا السبب ، غالباً ما يحث حملة الأسهم الشركة على تحمل مخاطر أكبر لجني مكافأة مالية أكبر. يستفيد حاملو الأسهم أيضًا عندما يصدر مجلس الإدارة مدفوعات توزيعات الأرباح ، بينما لا يستفيد حملة الأسهم. هذا التضارب في المصالح يمكن أن يسبب التوتر بين المجموعتين.