جدول المحتويات:
مدفوعات الفوائد المقدمة من شركة معفاة من الضرائب. وبالتالي ، يمكن للشركة تخفيض أعبائها الضريبية عن طريق زيادة ديونها. هذا هو المعروف باسم درع ضريبة الديون. بينما يتفق الأكاديميون على أن هذا يمكن أن يزيد من قيمة الشركة ، هناك خلاف حول قيمتها بالضبط.
حساب قيمة الديون
إذا افترضنا عدم وجود آثار ضارة من الديون ، أو أي عواقب ضريبية شخصية أو معدل ضريبة شركة واحد ، فمن السهل حساب قيمة درع ضريبة الديون. في هذه الحالة الافتراضية ، يمكنك استخدام الصيغة L = U + tD ، حيث L هي القيمة السوقية للشركة المستدانة ، U هي القيمة السوقية للشركة غير المستحقة ، و t هي القيمة الضريبية لدولار الدين وهي D القيمة السوقية للديون. على سبيل المثال ، إذا كانت القيمة السوقية للشركة غير المؤهلة هي 100000 دولار ، فكل دولار من الدين له قيمة ضريبية قدرها 0.15 دولار والقيمة السوقية للديون هي 20،000 دولار ، وستكون القيمة السوقية للشركة المقيدة هي 103000 دولار. لسوء الحظ ، فإن العالم الحقيقي أكثر تعقيدًا ولا يوجد توافق في الآراء بشأن أفضل طريقة لدرع ضريبة الديون. عادة ما يقدّر الباحثون قيمة ما بين 5 إلى 10 في المائة من ديون الشركات. بالنسبة لشركة ذات 50.000 دولار من الديون ، فإن هذا من شأنه أن يضع قيمة الدرع الضريبي للديون بين 2500 دولار و 5000 دولار.