جدول المحتويات:
يتم تنظيم البورصات لتسهيل التداول بين المشترين والبائعين. تعد كل من بورصة نيويورك للأوراق المالية وناسداك البورصتين الرئيسيتين في الولايات المتحدة. في حين أنهما يشتركان في العديد من الميزات ، إلا أنهما يستخدمان آليات مختلفة للتعامل في الصفقات. يتم تنفيذ التداول في بورصة نيويورك من قبل البشر في قاعة التداول في وول ستريت ، في حين أن بورصة ناسداك هي عبارة عن شبكة كمبيوتر ليس لها موقع مادي معين.
تعريفات
آلية التداول الأساسية هي مزاد علنيحيث العرض والطلب يفرضان الأسعار. التعريفات التالية أساسية:
- المناقصة: السعر الذي يرغب المشتري في دفعه لشراء الأسهم
- اسأل أو عرض: السعر الذي يطلبه البائع لبيع الأسهم
- طلب السوق: طلب شراء أسهم بأفضل سعر (أدنى) حالي ، اسأل أو بيع أسهم بأفضل عرض حالي (أعلى)
- طلب محدود: طلب شراء أو بيع سهم بسعر محدد
- وقف الطلب: أمر بيع الأسهم بسعر محدد لمنع الخسائر من تجاوز مبلغ محدد مسبقًا
في المزاد ، يكون الفرق بين أعلى عرض تسعير وأقل طلب هو انتشار. في أمر السوق ، يكون الفارق هو الصفر ويتم ملء الطلب فورًا لأن المشتري يوافق على دفع أفضل طلب ، أو يوافق البائع على تقديم أفضل عرض. سيتلقى المشتري الأسهم ويتلقى البائع النقد بالسعر المتفق عليه عندما تستقر الصفقة ، والتي هي في الولايات المتحدة ثلاثة أيام عمل بعد ملء الطلب. طلب الحد يضمن السعر ولكن لا يضمن سيتم ملء الطلب.
النظام المتخصص
يستخدم NYSE المتخصصين للتعامل الصفقات. كل شركة متخصصة مسؤولة عن سهم واحد أو أكثر مدرج في البورصة ، ويتم تعيين كل سهم لمتخصص واحد فقط. تتمثل مهمة الأخصائي في تلقي العروض ومطابقتها ويطلب من الوسطاء نقلها نيابة عن المتداولين. يحتفظ المتخصص بدفتر أوامر يعرض جميع الطلبات النشطة ، ويحاول إعطاء معاملة متساوية لجميع الطلبات ، الكبيرة والصغيرة. إذا كان فرق سعر العرض / الطلب كبيرًا بشكل غير معتاد ، يجوز للمتخصص التدخل وشراء أو بيع الأسهم من أجل الحفاظ على السوق سيولة - القدرة على الشراء والبيع بسهولة دون تحريك السعر بشكل كبير. يحدد المتخصص أيضًا سعر فتح السهم عند فتح السوق. ال نظام NYSE SuperDOT يستخدم لوضع أوامر مع المتخصصين إلكترونيا.
صناع السوق
يستخدم نظام ناسداك صناع السوق بدلا من المتخصصين. قد يتعامل العديد من صناع السوق مع نفس الأسهم. يحتفظ كل صانع سوق بفارق عرض / طلب مستمر ضمن نطاق النسبة المئوية المحدد ، و محاولات لشراء أو بيع أسهمها الخاصة أو البحث عن مشترين أو بائعين لملء الطلبات التي تقع ضمن فروق أسعارها. يتم نقل جميع الطلبات والمعاملات إلكترونياً بين التجار والوسطاء وصناع السوق. يستخدم ناسداك نظام تنفيذ الطلبات الصغيرة لتداول الطلبات تلقائيًا حتى 1000 سهم. يجب على صناع السوق ملء طلبات SOES طالما أنها تقع ضمن انتشارها المنشور.
نظم التداول البديلة
أنظمة التداول البديلة تتنافس مع البورصات. إنها تتيح للمتداولين شراء وبيع الأوراق المالية بعيدًا عن البورصة ، وعلى شبكة الاتصالات الإلكترونية ، والتجمعات المظلمة ، والشبكات المطابقة وغيرها من الآليات التي تقطع الوسيط عن عملية المعاملة.