هل سندات الخزانة قابلة للاستدعاء؟

جميع إصدارات سندات الخزينة تحمل الإيمان والائتمان الكاملين للولايات المتحدة. منذ عام 1985 ، كانت معظم هذه القضايا غير قابلة للاستدعاء. ومع ذلك ، من الممكن إضافة ميزة اتصال عبر المشتقات ، والتي يتم إنشاؤها بواسطة جهات إصدار غير حكومية. يمكن للمستثمرين أيضًا شراء سندات محمية من التضخم (سندات الخزانة المحمية ضد التضخم).

منذ عام 1985 ، تم إصدار سندات الخزانة الأمريكية باعتبارها غير قابلة للاستدعاء.

تم إصدارها على أنها غير قابلة للاستدعاء

منذ عام 1985 ، تم إصدار جميع إصدارات السندات التي تمولها الولايات المتحدة والتي تشرف عليها وزارة الخزانة الأمريكية كسندات غير قابلة للاستدعاء. يوفر مثل هذا الترتيب للحكومة الطريقة الأكثر اقتصادا في إصدار السندات لأن المستثمرين يمكن أن يطمئنوا إلى أن الأوراق المالية الخاصة بهم متاحة على الرغم من عدم سهولة الاسترداد في وقت مبكر ، ويشار إليها كميزة الاتصال.

تراث السندات القابلة للاستدعاء

قبل عام 1985 ، تم إصدار سندات الخزانة الأمريكية مع ميزة استدعاء لمدة خمس سنوات أو 10 سنوات على قدم المساواة (قيمة الاستحقاق). اليوم ، لا تزال هناك سندات معلقة قابلة للاستدعاء ، على الرغم من أن وزارة الخزانة قد بدأت في شراء سندات قابلة للإعادة وإعادة إصدارها كسندات غير قابلة للاستدعاء. ليس هناك ما يضمن أن الحكومة لن تعيد ميزات الاتصال في المستقبل. ولكن القيام بذلك قد يجعل السندات أقل قابلية للتسويق وبالتالي أكثر تكلفة.

منتجات مشتقة

من الممكن إضافة ميزة استدعاء لسند الخزانة كجزء من مشتق. عادة ما يتم إنشاء المشتقات من قبل المصرفيين الاستثماريين للتأكيد على الاستحقاق أو الدخل الذي يوفره السند. وبالتالي ، فإن المشتق عبارة عن سند يتكون من العديد من السندات الأخرى ، بما في ذلك السندات التي تصدرها الحكومة ، والتي من خلال التعريف القانوني قد تم تغيير تدفقها النقدي. شروط المشتقات ، ومع ذلك ، ليس لها ملزمة قانونية لإصدار الخزينة. تصف المشتقات فقط من الناحية القانونية الشروط التي يتم بموجبها تخصيص عائدات السند بين المستثمرين.

سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)

اليوم ، تصدر الحكومة أيضًا سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) ، والتي تعكس المعدل الحالي للتضخم. يضر التضخم بقيم السندات لأن مجموعة قسيمة السند محددة عند الشراء ولا يتم ضبطها للتضخم. ارتفاع معدلات التضخم يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات. تحمي السندات القابلة للاستدعاء الجهة المصدرة من خلال منحها الحق في استرداد السندات في وقت مبكر وإعادة تمويلها بسعر فائدة أقل. يمكن للمستثمرين الذين يشترون منتجات TIPS أن يكونوا واثقين من أن قيمة سندات الخزانة الخاصة بهم سيتم حمايتها في وقت تتقلب فيه أسعار الفائدة.