جدول المحتويات:
الشركات غالبا ما تستخدم المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) لاتخاذ قرارات التمويل. يركز WACC على التكلفة الحدية رفع دولار إضافية من رأس المال. يتطلب الحساب موازنة نسبة دين الشركة وحقوق الملكية بمتوسط تكلفة كل مصدر تمويل.
حساب وزن الدين ووزن الأسهم
يتم تسجيل إجمالي مبلغ حقوق الملكية ومبلغ إجمالي الدين في الميزانية العمومية للشركة.
وزن الدين = إجمالي الدين / (إجمالي الدين + إجمالي حقوق الملكية)
وزن حقوق الملكية = إجمالي حقوق الملكية / (إجمالي الدين + إجمالي حقوق الملكية)
العثور على تكلفة الديون
تكلفة الديون هي الفائدة طويلة الأجل يجب أن تدفع الشركة لاقتراض المال. ويشار إلى ذلك أيضًا باسم العائد حتى الاستحقاق. تتطلب صيغة WACC استخدام تكلفة الديون بعد خصم الضرائب. لذلك ، سوف تضاعف تكلفة الدين أضعاف كمية: 1 ناقص سعر الضريبة الهامشية للشركة.
العثور على تكلفة الأسهم
يتطلب العثور على تكلفة حقوق ملكية الشركة معرفة سعر الفائدة الخالي من المخاطر في السوق ، وقيمة الشركة بيتا ، وقياس علاوة مخاطر السوق الحالية. عادةً ما يتم اعتبار سعر الفائدة بدون مخاطر سعر الفائدة على سندات الخزانة قصيرة الأجل. بيتا للشركة هو مقياس لمخاطرها الإجمالية مقارنة بسوق الأوراق المالية العامة. تقوم العديد من مواقع الويب التي توفر معلومات مالية مجانية للشركة بالإبلاغ عن هذه القيمة للشركات المتداولة علنًا. إذا لم تتمكن من العثور على هذا لشركة معينة ، فيمكنك أيضًا استخدام متوسط قيمة الصناعة للنسخة التجريبية. تنخفض علاوة مخاطر السوق بشكل عام بين 3 و 5 بالمائة، ولكن يمكن تعديل هذا الرقم لأعلى أو لأسفل للنظر في ظروف السوق الحالية.
تكلفة حقوق الملكية = معدل بدون مخاطر + (علاوة مخاطر السوق من Beta x)
حساب WACC
WACC = وزن الدين x تكلفة الدين x (1 - معدل الضريبة) + (وزن الأسهم x تكلفة الأسهم)
مثال
لنفترض أن الشركة لديها 1 مليون دولار من إجمالي الدين والأسهم ومعدل الضريبة الهامشية بنسبة 30 ٪. لديها حاليا 200،000 دولار في الديون مع تكلفة الدين بنسبة 6 ٪. لديها 800000 دولار في إجمالي حقوق الملكية بقيمة بيتا 1.10. يبلغ معدل فاتورة الخزانة الحالي 2٪ ، علاوة علاوة مخاطر السوق 5٪.
وزن الدين = 200،000 دولار / 1،000،000 دولار = 0.20
وزن الأسهم = 800،000 دولار / 1،000،000 دولار = 0.80
تكلفة حقوق الملكية = 2٪ + (1.10 × 5٪) = 7.5٪
WACC = 0.20 × 6٪ × (1-.30) + (0.80 × 7.5٪)
لذلك ، فإن WACC هو 6.84 ٪.