جدول المحتويات:
العائد حتى الاستحقاق هو مفهوم مهم لمستثمري السندات. ال الخضوع حتى الاستحقاق (YTM) هو معدل العائد الذي سيكسبه المستثمر على سند تم شراؤه اليوم وتم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق. في معادلة تسعير السندات ، YTM هو سعر الفائدة الذي يجعل التدفقات النقدية المستقبلية المخصومة مساوية لسعر السوق الحالي للسند.
العملية العامة
حل المعادلة الرياضية لـ YTM مرهق وصعب ، لكن الحساب بسيط باستخدام آلة حاسبة مالية. يتم إدخال معلومات حول السعر الحالي والقيمة الاسمية وسنوات الاستحقاق وسداد القسيمة أو دفع القسيمة في الحاسبة القيمة الوقتية للمال المهام. يوفر حل سعر الفائدة العائد حتى تاريخ الاستحقاق.
مثال
فكر في بيع سندات بقيمة 857 دولارًا (PV) مع دفع قسيمة نصف سنوية بقيمة 25 دولارًا (PMT) ، وقيمتها الاسمية 1000 دولار (FV) ، و 20 فترة نصف سنوية (N) حتى تاريخ الاستحقاق. احسب العائد حتى تاريخ الاستحقاق لهذا السند باستخدام القيمة الزمنية لمفاتيح النقود في الآلة الحاسبة المالية وحل معدل الفائدة (I) البالغ 3.507٪. في هذه الحالة ، يكون معدل الفائدة هو المعدل نصف السنوي ويمكن ضربه بمعدل اثنين بمعدل سنوي قدره 7.01٪.