جدول المحتويات:
EBITA و EBITDA كلاهما تيارات للأرباح ، في حين أن ربحية السهم ، والتي تعني ربحية السهم ، هي مستوى آخر من الأرباح يتم التعبير عنها على أساس السهم. EBITA هو اختصار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإطفاء ، و هو اختصار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء. EPS يعتمد على الأرباح الصافية ، والتي يمكن الإشارة إليها أيضًا باسم الأرباح بعد الضرائب. لذلك ، فإن ابتدائي الاختلافات بين تدفقات الأرباح الثلاثة المختلفة هي:
- الأرباح المستخدمة في EPS تعكس الاستقطاعات لحساب المصروفات والضرائب والإهلاك والإطفاء.
- EBITA تساوي الأرباح بالإضافة إلى الفوائد والضرائب والإطفاء.
- EBITDA تساوي EBITA بالإضافة إلى الاستهلاك.
- ربحية السهم تساوي صافي الأرباح مقسوما على عدد الأسهم المشتركة المصدرة والمستحقة.
استخدامات مختلفة
غالبًا ما يولي المستثمرون والدائنون أهمية أكبر لنتائج EBITA و EBITDA مقارنةً بـ EPS. مضيفا انخفاض الاستهلاك والإطفاء ، على حد سواء البنود غير النقدية، النتائج في قياس الأرباح التي هي أقرب إلى إجمالي التدفق النقدي من صافي الأرباح. يمثل الاستهلاك والإطفاء مصروفات لأغراض محاسبية ، ولكنها لا تؤدي إلى تدفقات نقدية مباشرة إلى الخارج.
يتم تفضيل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، على وجه الخصوص ، من قبل المستثمرين لأنها تعكس النتائج بغض النظر عن ، مقاسة بتكاليف الفائدة ، وتخصيصات رأس المال الثابت ، كما تم قياسها من خلال الاستهلاك. تعمل مصروفات الاستهلاك أيضًا على تقليل الأرباح على أساس محاسبي فقط. التركيز على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، خاصة في الصناعات التي تستخدم وظائف كبيرة تمويل الدين و هم تتطلب رؤوس أموال ضخمة، يسمح للمستثمرين بمقارنة النتائج المالية بشكل مستقل عن هذه العناصر.
تقييم الشركة
EBITDA و EPS هما المقاييس الأساسية المستخدمة في. يتم حساب نسبة السعر إلى الأرباح المعروفة بتقسيم سعر سهم الشركة على العائد على السهم. ومع ذلك ، في معظم الصناعات غير المالية ، يستخدم المستثمرون مضاعفات EBITDA لأغراض التقييم. هذا ينطبق على كل من الشركات العامة والخاصة. يتم تقييم الشركات الخاصة من خلال تطبيق المضاعفات المستمدة من الشركات النظيرة المتداولة في البورصة على مقاييس الشركة المعنية مثل القيمة الدفترية و EBITDA. هناك طريقة تقييم أخرى قائمة على السوق تحصل على مضاعفات المعاملات من عمليات الاستحواذ على حصص مسيطرة على كل من الشركات العامة والخاصة ، وتطبيق هذه المضاعفات بنفس الطريقة.
يؤدي تطبيق نسبة السعر إلى الأرباح ، المحسوبة باستخدام EPS ، إلى: القيمة السوقية للأسهم. تطبيق مضاعفات EBITA و EBITDA يؤدي إلى قيمة المشروع، التي يجب طرح الدين الحامل للفائدة من أجل التوصل إلى القيمة السوقية للأسهم. وذلك لأن ربحية السهم تعكس تدفق دخل بعد الديون متاح فقط للمساهمين. تعكس EBITA و EBITDA التدفقات النقدية المتاحة لكل من المساهمين والدائنين ، لأن الخصومات لحساب المصروفات لا تؤخذ في الحسبان.