جدول المحتويات:
إن الصناديق المتخصصة في السندات البلدية ، أو المونس ، قد حققت أداءً جيدًا من الناحية التاريخية مقارنة بالأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت مثل سندات الخزينة. عند تقييم صناديق السندات ، يجب على المستثمرين النظر في عدة عوامل لتحديد ما يناسب فلسفتهم الاستثمارية والاستثمارية. يجب أن تقدم أفضل صناديق السندات البلدية المعفاة من الضرائب رسومًا ونفقات إدارية معقولة مماثلة للمنتجات المماثلة.
الالتزام والإيرادات
بعض مستثمري السندات يعتبرون أن الالتزام العام (GO) أكثر أمانًا من سندات الإيرادات نظرًا لأن هذه الأدوات مدعومة بالقدرة الضريبية الكاملة والجدارة الائتمانية للجهة الحكومية التي تصدرها. سندات الإيرادات ، من ناحية أخرى ، تعتمد على نجاح المشاريع الخاصة. على سبيل المثال ، قد تصدر البلدية سندات لتمويل ترقية في محطات المياه المحلية مع تمرير النفقات إلى المستهلكين من خلال فواتير الخدمات الشهرية. يمكن بعد ذلك تخصيص الزيادة في الإيرادات لسداد السندات.
التقييمات والتصنيفات
تعتبر تقييمات شركة Morningstar Inc. لبحوث الاستثمار معيارًا في هذا المجال يتطلع إليه المستثمرون للحصول على إرشادات عند تحليل السندات. يتم تقييم الأموال من أجل العائد الإجمالي والمخاطر بناءً على الأداء السابق. يعتبر تأثير الرسوم والنفقات على العائدات أيضًا قبل تحديد التصنيفات. وبالتالي ، فإن أحد العوامل التي يأخذها المستثمرون في الاعتبار عند اختيار من بين أفضل الصناديق هي تصنيفات الصندوق ككل وتصنيفات السندات الفردية داخل الصندوق.
المخاطر والمكافأة
في حين أن التصنيفات يمكن أن تضيف الوضوح إلى مهمة الحكم على أفضل الصناديق ، فمن الممكن أن يكون الصندوق ذو التصنيف الأدنى أحد الأفضل المتاح عندما يتعلق الأمر بالعائدات. تميل صناديق السندات ذات العائد المرتفع إلى الاستثمار في السندات ذات المخاطر العالية.بسبب هذا الاتجاه ، يتم تقديم مكافأة أعلى كحافز لحمل المستثمرين على قبول زيادة المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، تحمل صناديق السندات المستثمرة في الأوراق المالية طويلة الأجل مستويات أعلى من مخاطر أسعار الفائدة. وبالتالي فإن أفضل السندات البلدية المعفاة من الضرائب ستوفر عائدًا عادلاً للمخاطر التي تنطوي عليها.
عوائد الماضي
بالإضافة إلى ذلك ، أفضل السندات البلدية المعفاة من الضرائب ليست دائما الأقدم. ومع ذلك ، لتجنب الأموال التي تحقق عوائد عالية في البداية ثم تفشل ، يمكن للمستثمرين النظر في العائدات التاريخية. تلك التي كانت موجودة منذ فترة طويلة بما يكفي لتوفير سجل حافل ، مثل العوائد من 3 إلى 5 سنوات و 10 سنوات ، تمنح المستثمرين فكرة عن مستوى الاستقرار عند قياس الأداء بمرور الوقت باستخدام معيار مثل أذون الخزانة الأمريكية.
الحوافز الضريبية
إذا كان تجنب ضرائب دخل الدولة هدفًا ، فقد تكون صناديق السندات البلدية ذات الولاية الواحدة خيارًا قابلاً للتطبيق. لا تشترط بعض الولايات على السكان دفع ضرائب الدخل على السندات الصادرة داخل دولة إقامة دافع الضرائب. ضع في اعتبارك أن المناخ السياسي المحلي وتشريعات الدولة والقوة المالية للمصدر يمكن أن تؤثر جميعًا على أداء صناديق السندات البلدية ذات الولاية الواحدة.