جدول المحتويات:
التسوية التجارية هي عملية تحويل الأوراق المالية إلى حساب المشتري والنقد في حساب البائع بعد تداول الأسهم أو السندات أو العقود المستقبلية أو الأصول المالية الأخرى. في الولايات المتحدة ، يستغرق الأمر عادةً ثلاثة أيام لتسوية الأسهم.
مواعيد التجارة والتسوية
تاريخ ملء الطلب هو موعد المبادلة، في حين يتم تحويل الأوراق المالية والنقدية على تاريخ التسوية. ويمثل فترة تسوية الأسهم لمدة ثلاثة أيام
T + 3 = S
مما يعني أن تاريخ التسوية (S) هو تاريخ التداول (T) بالإضافة إلى ثلاثة أيام عمل. على سبيل المثال ، سيتم تداول الأسهم المتداولة يوم الثلاثاء يوم الجمعة. السندات وصناديق الاستثمار والأوراق المالية الأخرى لها فترات تسوية مختلفة. توفر فترة التسوية الوقت اللازم لمقاصة الشركات لضمان النقل المنظم للأسهم والنقد إلى الحسابات المناسبة. خلال هذا الوقت ، يقوم وكيل التحويل للشركة التي أصدرت الأوراق المالية المتداولة بتحديث سجلاتها لتعكس تغيير الملكية.
أرباح
تاريخ التسوية مهم لتحديد من يتلقى توزيعات الأرباح. يذهب الأرباح إلى مالكي الأسهم في نهاية تاريخ تسجيل الأرباح ، والتي يتم تعيينها من قبل مصدر الأسهم ، وعادة كل ثلاثة أشهر. بما أن الأسهم يجب أن تستقر من أجل نقل الملكية ، يجب ألا يتجاوز تاريخ التسوية للتداول تاريخ تسجيل الأرباح بالنسبة للمشتري لتلقي الأرباح. نظرًا لأن الأمر يستغرق ثلاثة أيام حتى يستقر السهم ، فيجب على المشترين الذين يرغبون في توزيع الأرباح شراء الأسهم في موعد لا يتجاوز ثلاثة أيام قبل تاريخ التسجيل ، عندما لا يزال السهم يبيع "توزيعات الأرباح الموزعة" أو بتوزيعات الأرباح. يوم العمل التالي ، أي قبل يومين من التسوية (S-2) ، هو تاريخ توزيع الأرباح السابق التي يتداول السهم بدون توزيعات الأرباح. الأسهم التي تم شراؤها في أو بعد تاريخ الأرباح السابقة لا تتلقى الأرباح الحالية ، والتي يتم دفعها بعد أسبوع أو أسبوعين ، في موعد الدفع.
تنطبق اعتبارات مماثلة على السندات التي تدفع فائدة دورية.
انتهاكات Freeriding
تاريخ التسوية مهم أيضًا لتحديد ما إذا كان المتداول أم لا ركوب مجاني - انتهاك لوائح التداول التي أ حساب نقدي يبيع التاجر ورقة مالية قبل شرائها. لا يملك الحساب النقدي حق الوصول إلى القروض من الوسيط ، كما هو الحال في حساب الهامش. كمثال على freeriding ، لنفترض أن التاجر يمتلك 10000 دولار من أسهم XYZ المستقرة في حساب نقدي لا يحتوي على أي أوراق مالية أو أموال نقدية أخرى. في يوم الاثنين ، يبيع التاجر أسهم XYZ ويشتري أسهم UVW بقيمة 9000 دولار. جيد جدًا ، نظرًا لأن كلا التداولات ستستقر يوم الخميس ، وبالتالي فإن عائدات البيع ستدفع ثمن الشراء. ومع ذلك ، يقوم التاجر ببيع أسهم UVW يوم الثلاثاء دون إضافة مبالغ نقدية إلى الحساب. هذا حر ، لأن المستثمر باع الأسهم قبل يومين من دفع ثمنها ، في تاريخ التسوية. Freeriding يمكن أن يؤدي إلى الوسيط تجمد حساب المتداول لمدة 90 يومًا ، يجب خلالها دفع جميع المشتريات بالكامل نقدًا في تاريخ المتاجرة.