جدول المحتويات:
لفهم الديون العليا والثانوية ، من المهم فهم دور الدين في أسواق رأس المال وكيفية تحليل مستثمري السندات وتسويقها وبيعها. في عالم الاستثمار والأعمال ، يأتي الدين في شكل سندات. عندما تحتاج شركة أو وكالة حكومية إلى اقتراض الأموال ، فقد تقوم بذلك عن طريق إصدار سندات. عندما تقترض مؤسسة أعمال أو كيان حكومي الأموال من المستثمرين عن طريق إصدار سندات ، تكون مسؤولة عن سداد القرض عن طريق مدفوعات الفائدة المنتظمة وسداد رأس المال في الموعد المحدد.في بعض الأحيان ، رغم ذلك ، تواجه هذه الكيانات مشكلة ولا يمكنها سداد المدفوعات.
كبار مقابل المرؤوسين
عندما تتعرض الشركة أو الوكالة الحكومية أو الكيان الذي أصدر السند للمشاكل ، تصبح مسألة الديون العليا مقابل الديون الثانوية مهمة. بشكل عام ، عندما لا تستطيع شركة أو وكالة حكومية سداد أموال حملة السندات الخاصة بها ، فإنها تتخلف عن السداد وقد تتعرض للإفلاس. ثم يقوم مسؤولو المحكمة بتوجيه أصول الشركة لسداد الدائنين في أمر محدد. يتم سداد الديون الكبيرة يتقاضى أصحاب الديون الثانوية ما تبقى.
الديون المضمونة مقابل الديون غير المضمونة
بشكل عام ، الدين الأكبر هو الدين المضمون ، بينما الدين الثانوي هو الدين غير المضمون. أي أن الدين لم يتم تأمينه من خلال التعهد بأي نوع من الضمانات المحددة. يتم إصدار الديون غير المضمونة ببساطة على اسم المقترض الجيد والإيمان بأن التدفقات النقدية المستقبلية ستكون كافية لسداد حاملي السندات. بموجب القانون ، يجب على الشركات سداد حاملي السندات قبل إصدار توزيعات الأرباح لحملة الأسهم.
المخاطر والتعويضات
نظرًا لأن الديون الثانوية تقل عن مستوى الدين الكبير في ترتيب الأولوية في حالة التخلف عن السداد ، فإن السندات المصدرة كديون ثانوية ذات معدلات فائدة أعلى بشكل عام من الإصدارات الرئيسية. لاحظ أن مصطلح "كبار" لا يشير إلى الترتيب الزمني للإصدار ؛ فقط إلى وضعها الأعلى في ترتيب إفلاس الأولوية من الديون الثانوية.
الوضعية
في كثير من الأحيان ، ستشتري البنوك الاستثمارية مجموعات ضخمة من صناديق الرهن ، وحسابات بطاقات الائتمان ، أو غيرها من أشكال الديون. وتسمى هذه الأوراق المالية "المدعومة بالأصول". سيقومون بعد ذلك بتقسيم الدين إلى "شرائح" ، وبعضها سيحصل على تصنيفات أعلى ، والبعض الآخر سيحصل على تصنيفات أقل. إذا كانت هناك افتراضات في التجمع ، فسيتم تعيينها أولاً إلى الشرائح الأقل تصنيفًا. ثم يقومون ببيع قطع من البلياردو في شرائح مختلفة للمستثمرين. أولئك الذين يبحثون عن مكان آمن لكسب عوائد متواضعة سوف يشترون الشرائح الأعلى تصنيفًا. أولئك الذين يأملون في كسب سعر فائدة أعلى والذين هم أكثر استعدادًا لقبول المخاطر يمكنهم اختيار الشرائح الأقل تصنيفًا.