كيفية تقييم البنك

تقييم البنك يختلف عن تقييم الأنواع الأخرى من الأسهم. إن معرفة معظم المستثمرين (حتى المستثمرون المحترفون!) لا يعرفون كيفية تقييم البنوك ، يهدف هذا المقال إلى شرح كيفية تقييم أسهم البنوك بطريقة بسيطة نسبيًا.

مع وجود العديد من البنوك للاختيار من بينها ، كيف تختار؟

خطوة

عندما تستثمر في بنك ، فأنت لا تستثمر في المصانع أو مشغلي الإيجار. فهي ، في معظمها ، لا تعتمد على الإدارة.عندما تستثمر في أحد البنوك ، فإنك تستثمر في مجموعة من الأشخاص الذين يستخدمون نظامًا معينًا لجني الأموال يعتمد اعتمادًا كبيرًا على الإجراءات التي اتخذها هؤلاء الأشخاص ويتخذونها وسيتخذونها.

تجني معظم البنوك معظم أموالها عن طريق إقراض مدخراتك للمقترضين الجيدين أو غير الأكفاء. البنوك ، في بعض النواحي ، تشبه صندوق التحوط. كلاهما يراهن ويستخدم كلاهما الرافعة المالية (حسنًا ، لا تستخدم كل صناديق التحوط الرافعة المالية ، لكنك تحصل على النقطة الصحيحة؟). الفرق الأكثر أهمية هو أن المستثمرين / المدخرين الذين لديهم ودائع مدعومة من FDIC (250،000 أو أقل) لا يواجهون أي خطر في خسارة رأس المال. ومع ذلك ، تمامًا مثل صندوق التحوط ، إذا حقق البنك ما يكفي من الرهانات السيئة ، فسوف ينهار. هذه حقيقة بسيطة ومهمة.

كما يمكن أن نرى في الأزمة المالية لعام 2008 ، فإن بعض الرهانات السيئة يمكن أن تدمر مؤسسة بأكملها إذا كانت الرافعة المالية (الديون / الأموال المقترضة) مرتفعة بدرجة كافية.

يجب أن تكون حذرا مما تشتريه والسعر الذي تدفعه مقابل ذلك.

عندما تقرر ما إذا كنت ترغب في شراء أسهم بنكية ، يجب أن يكون هناك خطوتان في تحليلك:

1. أولاً (ربما بعد إجراء بعض الأبحاث السريعة) ، عليك التأكد من أن الإدارة اتخذت قرارات جيدة بشأن الماضي وتتخذ قرارات جيدة في الوقت الحاضر. بمعنى آخر ، عليك التأكد من نجاح نموذج / إستراتيجية أعمالهم في الماضي وستكون مستقرة في المستقبل. ستكون هناك دائما مخاطر ، ولكن بهذه الطريقة يمكنك تقليلها.

2. ثانياً ، عليك التأكد من قيامك بشراء البنك بتقييم جذاب.

يمكنك تلخيص هاتين الخطوتين في الجملة التالية: عليك التأكد من شراء أصول جيدة بسعر جيد. يحتاج البنك الجيد إلى امتلاك أصول جيدة ، لذا فإن جودة البنك وجودة الأصول يسيران جنبًا إلى جنب.

إذن ما هي أصول البنك بالضبط؟ من المؤكد أن لديهم جميع المباني التي توجد فيها فروعهم ، لكن أصولهم الرئيسية هي قروضهم وأوراقهم المالية أو المشتراة. نظرًا لأن الأصول عبارة عن قروض ، فإن تحديد ما إذا كانت الأصول جيدة يتطلب تحديد ما إذا كانت القروض والأوراق المالية الأخرى جيدة. هذا أحد الأشياء التي تجعل تقييم بنك مختلفًا عن طريق تقييم معظم الأسهم الأخرى.

البحث السريع مهم جدًا عند الاستثمار.

بحث المناهج

ربما يجب أن تكون هذه هي الخطوة الأولى. قبل أن تتمكن من البدء في تحديد "أمان" أصول البنك وبأي سعر ترغب في شرائها ، تحتاج إلى معرفة ما إذا كنت ترغب في شرائها في المقام الأول؟

الأشياء التي يجب البحث عنها هنا:

توزيع الأرباح (هل تريد توزيع أرباح أم لا؟ إلى أي مدى الارتفاع؟ هل هذا آمن؟)

الموقع الذي تريده (على سبيل المثال ، هل أنت مرتاح لامتلاك بنك في نيجيريا؟ مصر؟ كوريا؟ ربما أم لا).

عائد طويل الأجل على حقوق الملكية.

نوع البنك / السوق كاب (صغير أو كبير).

خطوة

1. بنك جيد / جودة الأصول

العائد على حقوق الملكية أقل أهمية على أسهم البنوك من القطاعات الأخرى غير المصرفية. وهو أيضًا أقل من مؤشر جودة الشركة. لماذا هذا؟ ربما يكون البنك ذو العائد المرتفع للغاية على حقوق الملكية ، مثل 27 أو 35 بالمائة ، يتبع استراتيجية محفوفة بالمخاطر (قروض محفوفة بالمخاطر أو مرتفعة الاستدانة). وقد يعني ذلك أيضًا أن البنك لديه احتياطيات رأسمالية قليلة جدًا أو احتياطيات قروض سيئة. لا تفهموني خطأ ، فهناك بعض البنوك ذات النمو المرتفع والتي تتمتع بعوائد مرتفعة نسبياً على الأسهم لا تتحمل الكثير من المخاطر ، لكن هذه ليست هي القاعدة. ومع ذلك ، فإن العائد المرتفع على الأسهم يعد علامة جيدة فقط إذا كان البنك يستخدم مدخراته بحكمة.

- القروض المتعثرة أو المتعثرة

هذه المعلومة مهمة جدا. إذا كان الرقم مرتفعًا ، مثل 5٪ أو أكثر ، فإن البنك يقدم قروضًا للأشخاص الخطأ. نسبة موافق ستكون حوالي 1 ٪ و 2 ٪. أيضًا ، كلما زادت الرافعة المالية زاد الضرر الذي يحدثه هذا الرقم.

إن النظر إلى التغييرات التي تطرأ على هذه التغييرات على مدار العام يمكن أن يعطيك فكرة عما تفعله الإدارة.

- نسبة رأس المال من المستوى 1 (أو احتياطي رأس مال البنك فقط) -

هذا هو مقدار المال الذي لا يقرضه البنك. هذا أمر جيد في حال سحب الناس أموالهم من البنك ويقلل من المخاطر الكلية في العمليات التجارية. ربما الأهم من ذلك ، البنوك ذات مستويات رأس المال المرتفعة تميل إلى أن تكون متحفظة بنفس القدر في جميع جوانب العمل الأخرى! عندما يتعلق الأمر بالبنوك ، فأنت تريد المحافظة. يجب أن تسعى احتياطيات رأس المال بنسبة 10 ٪ أو أعلى.

هذه أيضًا فكرة جيدة إذا كان البنك يخطط لإجراء عمليات استحواذ.

- يحتفظ بالخسائر أو الاحتياطيات لخسائر القروض

هذا في حد ذاته ليس بهذه الأهمية ، لكن إذا زاد البنك هذه الأمور ، فقد يكون ذلك في انتظار وضع سيء. في أكثر الأحيان ، فإن الوضع لا ينشأ. لهذا السبب ، من المهم مقارنة التغيرات التي تطرأ على الأرقام السنوية في هذا الرقم والتي يتم التعبير عنها عادة كنسبة مئوية. ضع في اعتبارك أن الرقم من 0.1٪ إلى 0.2٪ ليس بالضرورة أخبارًا سيئة نظرًا لأن كلا الرقمين منخفض. أي شيء أعلى من 2 ويمكنك أن تكون متأكدًا من وجود أخبار سيئة في الأفق.

التقييم هو المفتاح كلما كنت تستثمر.

1. تقييم جذاب

إذا كيف يمكنك تقييم سهم البنك / البنك؟

عندما تقوم بتقييم قيمة بعض أجزاء المعلومات المالية للبنك ، فإن الآخرين يفقدون قيمتها. أيضا ، تستخدم في الغالب بعض المعلومات حصرا للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى.

فيما يلي بعض الأمثلة عن الأشياء التي يجب البحث عنها في أحد البنوك:

عند تقييم البنك ، يكون السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة أكثر أهمية منه في معظم الأسهم الأخرى. والأفضل من ذلك ، أنه من المحتمل أن تستخدم السعر في الأسهم العادية الملموسة نظرًا لأنه يخلع أيضًا الأسهم الممتازة ، والتي تمثل أساسًا الديون أيضًا. العديد من البنوك مغرمون بإصدار الأسهم الممتازة. هذا هو المفتاح في البيئة الحالية (2008-2009-2010) لأنه كان هناك الكثير من أموال "الإنقاذ" تدخل البنوك في شكل أسهم مفضلة. فكلما انخفض السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة أو نسبة حقوق الملكية الملموسة ، انخفض سعر البنك إلى "أرخص" أو أكثر قيمة. ضع في اعتبارك أن الاحتمالات الجيدة غالباً ما تحصل على علاوة في السوق ، لذا فإن بعضًا من أفضل البنوك يتم تداولها دائمًا بتقييمات "أكثر تكلفة". يمكنني استخدام "أرخص" و "غالي" في عروض الأسعار ، لأن هذه تعتمد على العين على الناظر وعلى الإطار الزمني للمستثمر. تاريخياً ، كانت البنوك تتداول عادةً بأكثر من 3.5 مرات من القيمة الدفترية ، لذلك يمكنك استخدام هذا كمعيار.

أيضًا ، تشترك البنوك في مقاييس القيمة المشتركة الأخرى مع الأسهم الأخرى:

نسبة الربط PEG

لكل هذه النسب (باستثناء الأرباح!) ، كلما كان ذلك أفضل ، كلما كان ذلك أفضل.

العناية الواجبة هي المفتاح الذي يفتح باب النجاح.

عندما تستثمر في أحد البنوك ، يجب أن تركز على سلامة العمل. لا تريد أن يذهب استثمارك بالكامل إلى القروض الرديئة التي تقدمها إدارة سيئة ، خاصة إذا كنت ترى أنه سيأتي من خلال تحليل سلامة نظام صنع الأموال بالبنك.