جدول المحتويات:
تحاول إحصائيات المحافظ الحديثة إظهار كيف تقلب الاستثمار وعائده مقارنةً بمعيار معين ، مثل سندات الخزانة الأمريكية. بيتا والانحراف المعياري هما المقاييس التي يتم بموجبها حساب مستوى مخاطر محفظة أو صندوق. يقارن الإصدار التجريبي تقلب الاستثمار مع المؤشر ذي الصلة ، بينما يقارن الانحراف المعياري تقلب الاستثمار مع متوسط العائد خلال فترة زمنية. يروي الانحراف المعياري للمستثمر قصة أكثر عمومية حول ميل الورقة المالية إلى التحرك صعودًا وهبوطًا بشكل مفاجئ ، في حين تخبِر النسخة التجريبية للمستثمر مقدار تداول الأوراق المالية المرتفعة أو المنخفضة بدرجة أكبر فيما يتعلق بالمؤشر.
الانحراف المعياري المحدد
الانحراف المعياري هو مقياس إحصائي يبحث في التقلبات التاريخية ، مما يشير إلى ميل العائدات إلى الارتفاع أو الانخفاض إلى حد كبير في فترة زمنية قصيرة. الاستثمار المتقلب لديه مخاطر أعلى لأن أدائه قد يتغير بسرعة في أي من الاتجاهين في أي لحظة. يعني الانحراف المعياري الأعلى أن الاستثمار شديد التقلب وأكثر مخاطرة ويميل إلى تحقيق عوائد أعلى. انخفاض الانحراف المعياري يعني أن الاستثمار أكثر اتساقًا ويتحرك بشكل أقل تقلبًا. يميل إلى تحقيق عوائد أكثر تواضعًا ويمثل مخاطرة أقل.
كيف يعمل الانحراف المعياري
سيكون للأوراق المالية أو الصناديق المتقلبة انحراف معياري عالٍ مقارنةً بسهم الشريحة الزرقاء المستقر أو تخصيص استثمارات المحافظين. يوضح الفارق الكبير بين الانحرافات مدى اختلاف العائد على السندات أو الصندوق عن العوائد "الطبيعية" المتوقعة. ومع ذلك ، فإن الأداء السابق الثابت للصندوق لا يضمن أداءً مستقبلاً مماثلاً. نظرًا لأن ظروف السوق غير المتوقعة يمكن أن تزيد من التقلبات ، فقد يؤدي الأمن الذي كان عنده انحراف معياري في فترة ما وثيقًا أو يساوي الصفر أداءًا آخر خلال فترة مختلفة.
محدد بيتا
يحاول الإصدار التجريبي قياس حساسية الاستثمار لتحركات السوق. تعني النسخة التجريبية المرتفعة أن الاستثمار متقلب للغاية وأنه من المحتمل أن يتفوق على مؤشره في الأسواق الصاعدة ، وبالتالي يتجاوز عائد المؤشر ، ويقلل الأداء في الأسواق الهابطة. تعني النسخة التجريبية الأقل أن الاستثمار من المحتمل أن يكون دون المستوى المرجعي في الأسواق الصاعدة ، ولكن من المرجح أن يكون أفضل عندما تنخفض الأسواق.
كيف يعمل بيتا
تتمثل الخطوة الأولى في الإصدار التجريبي في قياس تقلبات عوائد المؤشر التي تزيد عن عائد الأصول الخالية من المخاطر ، مثل فاتورة الخزانة. الإصدار التجريبي القياسي هو دائمًا 1.0. لذا ، من المتوقع أن يكتسب الأمن ب بيتا عند 0.83 أقل بنسبة 17 في المائة ، في المتوسط ، من المؤشر في الأسواق الصاعدة ويتوقع أن يخسر ، في المتوسط ، 17 في المائة أقل في الأسواق المنخفضة. على النقيض من ذلك ، من المتوقع أن يكتسب الأمن ذو الإصدار التجريبي 1.13 ، في المتوسط ، 13 في المائة أكثر من المؤشر في الأسواق الصاعدة ، ويفقد ، في المتوسط ، 13 في المائة أكثر في الأسواق الهابطة. ومع ذلك ، لا تحسب النسخة التجريبية احتمالات تغيرات الاقتصاد الكلي ولا تأخذ في الاعتبار السلوك الشبيه بالقطيع لدى المستثمرين وتأثيره على سوق الأوراق المالية.