جدول المحتويات:
هامش الخصم والانتشار مفهومان مختلفان في الاستثمار. الفارق هو الفرق بين عرض السعر وسعر الطلب وعادة ما يشير إلى الأسهم ، ولكنه قد يشير إلى أي ورقة مالية في السوق. هامش الخصم هو معدل العائد على سند ذي معدل عائم أعلى من قيمة السندات ذات السعر الثابت التي يمكن للمستثمر كسبها عن طريق تحمل مخاطر إضافية. مفهوم الانتشار بسيط وعام ؛ مفهوم هامش الخصم هو أكثر تعقيدا.
انتشار
تتألف الأسواق المالية من ملايين الأشخاص والمؤسسات الذين يتفاوضون باستمرار على الأسعار والمبيعات والصفقات المحتملة الأخرى لمجموعة هائلة من المنتجات المالية. توفر خدمات المعلومات المالية دفقًا ثابتًا من بيانات أسعار السوق ، ولكن وراء حركات السوق التي تبدو متجانسة هي موجة من طلب الأسعار وعروض الأسعار. الفرق بين أي سعر طلب وأي عرض على ورقة مالية هو فرق السعر. يتطابق صانعو السوق مع المشترين والبائعين ، ويتفاوضوا مع كل منهم على السعر ويحسبون السبريد.
ملاحظات معدل العائمة
ينطبق مفهوم هامش الخصم فقط على الأوراق النقدية ذات السعر العائم ، والتي تسمى أيضًا FRNs. FRN هو نوع من السندات يتغير سعر الفائدة مع مرور الوقت وفقًا لمؤشر. عادة ما يكون للسندات سعر فائدة ثابت ويدفع للحامل هذه الفائدة كل عام حتى استحقاقها أو حتى تاريخ قيام المصدر بإعادة شراء السند عن طريق دفع الحامل المبلغ الذي دفعه الحائز الأصلي. FRNs تقع في فئة فرعية من السندات التي يتغير سعر الفائدة. FRNs لها معدل مرتبط بمؤشر الاستثمار ، مثل أداء Standard & Poor's 500. عندما يرتفع المؤشر ، يرتفع معدل FRN ، وعندما ينخفض ، يكون مقدار الفائدة كذلك.
هامش الخصم
فمن ناحية ، تحمي FRNs من خطر التضخم أفضل من السندات الأخرى لأن سعر الفائدة يتحرك ، ويتكيف تلقائيًا مع التضخم. من ناحية أخرى ، فإن التنبؤ بالقيمة المستقبلية لل FRNs أصعب بكثير من التنبؤ بالقيمة المستقبلية للسندات الثابتة ، وهذا الغموض يجعل FRNs أكثر خطورة. نتيجة لذلك ، تتقلب أسعار FRN في أسواق السندات الثانوية بشكل كبير. عند حساب هامش الخصم ، يقارن المستثمرون سعر السند الثابت بسعر الفائدة الحالي للفرنك السويسري. إن السعر أعلى من عائد السندات ذات السعر الثابت التي يمكن للمستثمر كسبها عن طريق تحمل مخاطر إضافية مع FRN هو هامش الخصم.
مقارنة
كل من الهامش وهامش الخصم يتعاملان مع اختلافات صغيرة في الأسعار التي يحاول المتخصصون في التمويل استغلالها من أجل الربح. يستفيد صناع السوق من فروق الأسعار من خلال العمل كوسطاء ، بينما يحاول المستثمرون المتمرسون كسب بضع نقاط مئوية إضافية من العائد عن طريق تحمّل المخاطرة الإضافية الملازمة لفرنسا. لا يخسر صانعو السوق أموالهم بسبب فروق الأسعار ، لكن الوكلاء الذين يمثلون المؤسسات المالية هم وحدهم الذين يمكن أن يكونوا صناع السوق. من ناحية أخرى ، قد يستثمر المستثمرون الأفراد في FRNs ، لكنهم سيخسرون المال إذا كان هامش الخصم سالبًا.