آثار انخفاض أسعار الفائدة على الاقتصاد

يشير مصطلح "السياسة النقدية" إلى الإجراءات التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أو خفض أسعار الفائدة في محاولة للسيطرة على التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي والعمالة والمؤشرات الاقتصادية الأخرى. يمكن أن يكون لأسعار الفائدة المنخفضة آثار كبيرة على الاقتصاد ، ولكن هناك العديد من العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها عند تحديد الحالة الكلية للاقتصاد.

انخفاض تكاليف الاقتراض

عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الفيدرالية ، تميل أسعار الفائدة الحقيقية إلى الانخفاض أيضًا. انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية تشجع الاقتراض من كل من الشركات والأسر. تحفز القدرة على اقتراض الأموال بمعدلات أكثر جاذبية الاستثمار في السلع الاستهلاكية المعمرة ، مثل السيارات ، وفي الاحتياجات التشغيلية مثل المباني والمعدات الرأسمالية للشركات.

تقييم الأسهم

تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى تحويل تفضيل المستثمر عن السندات وإلى الأسهم. وفقًا لموقع frbsf.org ، فإن الزيادة في حجم تداول الأسهم له تأثير في رفع قيمة محافظ الأوراق المالية الحالية ، الأمر الذي يحفز بدوره إنفاق المستهلكين والأعمال في جميع أنحاء البلاد بسبب الآثار النفسية لارتفاع رأس المال السريع.

ضعف قيم العملة

يمكن أن يكون لأسعار الفائدة المنخفضة آثار سلبية على قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالعملات الأخرى. وبينما يتخلص المستثمرون الأجانب من استثماراتهم المقومة بالدولار لصالح عملات أكثر ربحية ، يمكن أن تتحول أسعار الصرف إلى حساب الدولار. يعمل ضعف الدولار الأمريكي على زيادة جاذبية البضائع الأمريكية للمشترين الأجانب ، مما يؤدي إلى زيادة الصادرات الأمريكية والمبيعات الدولية.

زيادة الانتاج والعمالة

جميع العوامل المذكورة أعلاه لها تأثير مشترك لزيادة الإنتاج الإنتاجي ، أو الناتج المحلي الإجمالي ، وزيادة فرص العمل عبر مجموعة واسعة من الصناعات. نظرًا لأن الأفراد والشركات والمستثمرين الأجانب يتم تشجيعهم على إنفاق المزيد بسبب زيادة فرص الحصول على رأس المال وتقييمات أعلى للمحفظة وقيم أضعف للعملة ، تواجه الشركات في كل قطاع تقريبًا زيادة في المبيعات ، وغالبًا ما تتطلب منهم تنمية عملياتهم وتوظيف عمالة إضافية.

الاعتبارات

في حين أن تأثيرات أسعار الفائدة المنخفضة على الاقتصاد محددة جيدًا من الناحية النظرية ، إلا أن هناك العديد من العوامل الإضافية التي يجب مراعاتها عند تحديد التأثير الدقيق لأي إجراء من تدابير السياسة النقدية على الاقتصاد ككل. يمكن أن تلعب توقعات المستثمرين بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية دورًا كبيرًا في تحديد أسعار الفائدة طويلة الأجل ، والتي بدورها يمكن أن تؤثر على معدلات التضخم والتوظيف في المستقبل. يقدم الأستاذ لاري ألين مثالاً في مقالة 2004 بعنوان "هل ساعد خفض أسعار الفائدة فعليًا الاقتصاد؟" بالإشارة إلى أن اليابان ، التي ناضلت لأكثر من ثلاث سنوات في بداية القرن لتعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي وفرص العمل من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة ، لم تشهد أي تأثير يذكر.