كيفية حساب MIRR

يعتمد معدل العائد الداخلي المعدل (MIRR) على صيغة معدل العائد الداخلي (IRR) بفارق رئيسي واحد. يفترض IRR أن أي تدفقات نقدية إيجابية يتم إعادة استثمارها بمعدل العائد الداخلي ، بينما يفترض MIRR إعادة استثمار أي تدفقات نقدية إيجابية على حساب رأس المال.

المقدمة

MIRR

يتضمن حساب MIRR عددًا من القيم والحسابات الرياضية. صيغة MIRR هي:

MIRR formulacredit: Ron Price

تدفقات نقدية (على سبيل المثال ، التدفقات النقدية النهائية) هي القيمة المستقبلية (FV) لمجموع جميع التدفقات النقدية الداخلة المعاد استثمارها بتكلفة رأس المال. مصاريف هي القيمة الحالية (PV) لرأس المال المستثمر في المشروع أو المعدات.

تكلفة رأس المال

في حساب MIRR ، يتم استبدال سعر الفائدة لحسابات FV و PV بتكلفة رأس المال. تدابير MIRR النقد المتدفق من الاستثمار مقابل تكلفة الحصول على رأس المال. بمعنى آخر ، يقيس MIRR ما إذا كان يجب على الاستثمار تغطية النفقات (عادةً ، مبالغ الفائدة) أو تكلفة الفرصة البديلة (مقارنة بفرص الاستثمار الأخرى) لتمويل الاستثمار.

قد تفرض مصادر رأس المال مجموعة متنوعة من أسعار الأموال. لذلك ، عند حساب MIRR ، يتم تحسين دقة النتيجة باستخدام متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال ، أو WACC. لدى الشركة مصدران رئيسيان لرأس المال: الدين ، بما في ذلك الديون طويلة الأجل أو السندات ؛ والإنصاف ، مثل الأسهم العادية والأسهم المفضلة. WACC هي تكلفة شركة لجمع الأموال. يتم حساب WACC بضرب تكلفة كل مصدر رأسمالي (الدين و / أو حقوق الملكية) بالوزن (النسبة) لكل مصدر رأسمالي (النسبة المئوية الفعلية لإجمالي رأس المال) وإضافة النتيجتين معًا.

حكم القرار

إذا قارنت نتيجة MIRR مع IRR على نفس الاستثمار ، فإن IRR عادةً ما ينتج عنه معدل عائد أفضل. ومع ذلك ، فإن MIRR يعيد استثمار عوائده على حساب رأس المال و ليس سعر فائدة ثابت. تشير نتيجة حساب MIRR إلى ما إذا كان الاستثمار يحقق عائدًا نقديًا في التدفقات أكبر من تكلفة تدفقات رأس المال إلى الخارج أم لا. إليك مثال:

لنفترض أن شركة ABC Corp تريد أن تستثمر 500000 دولار لشراء معدات جديدة لمصنع الشركة. من المتوقع أن يؤدي اقتناء هذا الجهاز وتركيبه إلى خفض التكاليف بنسبة 15٪ وعمر إنتاج فعال يبلغ ثلاث سنوات. في الوقت الحاضر ، WACC هو في 12 ٪.

إن FV من التدفقات النقدية المتوقعة من هذا الاستثمار هي:

التدفقات النقدية للاستثمار ABC. الائتمان: رون برايس

القيمة الكهروضوئية للاستثمارات المطلوبة لشراء المعدات هي 500،000.00 دولار. كما هو موضح في التدفقات النقدية الواردة أعلاه ، يبدو أن التدفقات النقدية الداخلة في حالة كسر مقابل الاستثمار. ومع ذلك ، لاحظ أن FV التدفقات الداخلية أعلى بكثير.

حساب MIRR هو

حساب MIRR لـ ABC.credit: Ron Price

بعد العثور على الجذر التكعيبي لـ FV للتدفقات النقدية مقسومة على PV للاستثمار الأولي ، فإن MIRR = 1.08 - 1 ، أو 0.08. الاستثمار سوف ينتج MIRR من 8 ٪.