كيفية استخدام WACC لحساب MIRR

يحسب معدل العائد الداخلي المعدل (MIRR) العائد المكتسب على الاستثمار مع مراعاة أنه قد لا تتمكن من إعادة استثمار الأموال التي تجنيها بنفس المعدل الذي يوفره الاستثمار. المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) هو المتوسط ​​المرجح لتكلفة الشركة للديون وتمويل الأسهم. لذلك ، فإن WACC للشركة هو الحد الأدنى للعائد الذي يجب أن تجنيه على الاستثمارات ويمثل الحد الأدنى لمعدل إعادة الاستثمار للشركة في حساب MIRR.

الصيغة

MIRR = (القيمة المضافة للتدفقات النقدية المخصومة في WACC / PV للتدفقات النقدية المخصومة بتكلفة تمويل الشركة للمشروع) ^{(1 / ن)} -1

خطوة

احسب القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية عن طريق خصمها في WACC للشركة. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مشروعًا سيكسب 50000 دولار في السنة الأولى ، و 100000 دولار في السنة الثانية ، و 200000 دولار في السنة الثالثة. إذا كان WACC للشركة 10 بالمائة ، فسيتم حساب قيمة هذه التدفقات النقدية في نهاية السنة الثالثة على النحو التالي:

FV = (50،000 × 1.13)²) + (100000 × 1.13) + 200000

FV = 376،845

خطوة

احسب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المخصومة بتكلفة تمويل الشركات للمشروع. ضع في اعتبارك أن المشروع في المثال السابق سيتطلب تدفقات نقدية خارجية قدرها 75000 دولار في بداية المشروع و 75000 دولار أخرى في السنة 1. إذا كانت تكلفة تمويل المشروع 11 في المائة ، فسيتم حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجية على النحو التالي:

PV = 75000 + 75000 / 1.11

PV = 142،568

خطوة

حل من أجل MIRR باستخدام FV من الخطوة 1 و PV من الخطوة 2. نظرًا لأن المشروع في هذا المثال يوفر تدفقات نقدية لمدة ثلاث سنوات ، تساوي n ثلاثة في معادلة MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376،845 / 142،568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

في هذا المثال ، ستقبل الشركة هذا المشروع لأن MIRR يتجاوز WACC.